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全力服務鄉村振興戰略 推動債券市場開放發展
專訪農發行資金部總經理劉優輝

  2019年10月30日,中國農業發展銀行(以下簡稱“農發行”)成功定價發行55億元離岸人民幣債券暨首筆政策性銀行“粵港澳大灣區”主題綠色金融債券,創近兩年來境外市場最大規模人民幣債券發行。此舉意在引導境外資金回流“三農”,為大灣區建設注入真金白銀;同時,也標志著境內政策性金融機構職能定位發揮與大灣區綠色生態建設進一步有機融合,對促進中國債券市場對外開放發揮了積極作用。值此之際,《金融時報》記者日前專訪了農發行資金部總經理劉優輝女士。

  踐行綠色理念 助推大灣區發展

  《金融時報》記者:首先祝賀農發行本次發行離岸人民幣債券取得圓滿成功。據我們了解,本次農發行債券發行亮點紛呈,獲得境外市場熱烈追捧。能否簡要介紹一下本次債券發行的具體情況?

  劉優輝:近年來,農發行在不斷鞏固和強化境內市場發債籌資的同時,緊跟對外開放政策步伐,持續優化境外債券發行業務,不斷提升自主籌資能力,高質量服務鄉村振興,貫徹落實國家重大戰略部署,充分發揮了政策性銀行逆周期調節職能以及農村金融主體和骨干作用。此次成功發行離岸人民幣債券是我行今年以來第二次發行境外債券,離不開廣大境內外投資者、市場機構和新聞媒體的大力支持,特別是得益于香港當地的金管局、證監會、品質保證局(HKQAA)等主要部門的高度重視。借此機會,也向大家表示衷心的感謝!

  從本次債券發行工作來看,主要有以下幾個特點:一是實現了“點心債”規模、品種的雙拓展。本次農發行發行了有史以來單筆最大“點心債”55億元,其中,3年期和5年期債券規模分別為25億元、30億元,收益率分別為3.18%、3.4%,比當日境內同期限品種收益率水平分別低9個、24個基點。5年期人民幣債券為離岸人民幣債券市場上少有的長期限品種,今年僅財政部發行過相同期限的國債,農發行也是時隔7年重啟該期限品種發行。

  本次同時發行這兩個期限品種的離岸人民幣債券有以下特點。第一,進一步豐富了境外“點心債”市場品種,推動了離岸人民幣債券市場穩步發展,而且滿足了境外投資者多元化的資產配置需求。第二,債券主題契合國家重大戰略。本次發行的3年期人民幣債券為首筆政策性銀行“粵港澳大灣區”主題綠色金融債券,發行所募集的資金將主要投放于農發行廣東省分行有關綠色信貸項目,助力大灣區環境保護和生態修復,帶動創新綠色發展。該只債券在農發行《綠色及可持續債券框架》下且符合國內外綠色債券準則,榮獲HKQAA發行前階段綠色金融認證證書,是首例取得HKQAA綠色金融認證的利率債券。第三,投資者對農發債高度認可并支持。雖然此次僅發行人民幣債券,但境外機構投資者認購熱情仍然高漲,高質量投資者群體再度擴展,吸引了香港金管局、卡塔爾中央銀行、阿拉伯貨幣基金組織、日本生命保險資管等高質量投資者首次參與認購。投資者地域分布覆蓋港澳臺、新加坡、日本等亞太地區,以及英、法、德、瑞士、列支敦士登、美國(離岸)、加拿大、卡塔爾等多個歐美和中東國家,3年期債券非亞洲地區投資者認購量占比更是超過35%,彰顯了境外投資者對農發行“綠色銀行”品牌的高度認可,以及支持粵港澳大灣區建設的積極意愿。

  《金融時報》記者:我們知道,農發行作為農業政策性銀行,其業務范圍普遍具有綠色、社會責任等天然屬性。能否詳細介紹一下這次發行首筆政策性銀行“粵港澳大灣區”主題綠色金融債券的戰略考量?

  劉優輝:農發行多年來堅持把綠色發展理念引入“三農”領域,通過搭建以市場化發債為主渠道的資金籌集方式,引導社會資金支持生態環境保護和改善,形成推動綠色發展的長效機制。這次發行首筆政策性銀行“粵港澳大灣區”主題綠色金融債券,也是農發行多年來服務國家重大戰略、踐行綠色發展理念的又一生動案例。

  第一,農發行作為政策性銀行,始終服務于國家重大戰略,促進城鄉和區域協調發展。今年以來,為深入學習貫徹落實習近平總書記關于粵港澳大灣區建設的重要指示和國務院《粵港澳大灣區發展規劃綱要》精神,進一步加大農業政策性金融對粵港澳大灣區建設的支持力度,農發行于年初在行業內率先出臺了《關于支持粵港澳大灣區建設的意見》,細化40條落實措施,全力支持大灣區糧食安全、鄉村產業振興、城鄉融合發展、鄉村生態振興等重點領域,并在廣東全域設立農業政策性金融創新實驗區。今年前三季度,農發行在大灣區累計投放貸款296.66億元,占廣東省投放總額75.67%。截至三季度末,大灣區9市各項貸款余額927.08億元,比年初增加127.38億元,增幅15.93%。今年以來,大灣區區域新發放貸款加權平均利率為4.74%,低于農發行廣東分行全省新發放貸款平均利率3個基點,低于同業今年新發放貸款平均利率96個基點,切實為粵港澳大灣區建設降低了融資成本。

  第二,農發行一直秉承“支農為國、立行為民”的宗旨,以服務“三農”的成效促進綠色發展。農發行多年來堅持把綠色發展理念引入“三農”領域,統籌支持山水林田湖草生態系統建設,通過創新發展綠色信貸、綠色債券等綠色金融產品,不斷探索“綠水青山就是金山銀山”的轉化模式,主動做好農業生態產品價值實現的政策性金融服務商這一角色。目前,農發行累計經公開認證的境內綠色債券為695億元人民幣,境外綠色債券為25億元人民幣、5億歐元,綠色債券發行規模位居境內發行人前列。本次發行大灣區綠色債券募集的資金,將用于支持4個大灣區擬投放的合格綠色項目,審批金額約31億元,屬于可持續水資源與廢水管理類別,通過提升污水處理能力、改善水體質量,將有效提高周邊農村人居環境質量,保障大灣區人民群眾健康生活。

  第三,農發行致力于發掘綠色金融市場新機遇,持續推動境內外債券市場互聯互通。HKQAA自去年推出“綠色金融認證計劃”,致力于推動綠色金融的發展,提升綠色金融的公信力和參與者的信心。我們本次發行大灣區主題綠色金融債券,也主動融入香港本地的綠色金融市場,選擇使用HKQAA的債前認證,成為國內首例取得HKQAA綠色金融認證的利率債券,這既是與大灣區主題保持緊密的契合,也是以此鼓勵更多的內地、香港本地和國際發行人加強與香港綠色金融機構的合作,助力境內外債券市場互聯互通。

  持續推動發債創新 助力債市對外開放

  《金融時報》記者:近年來,從農發行持續向境外投資者推廣境內債券市場以及與“債券通”公司深入合作等相關舉措,我們看到了農發行在助力我國債券市場對外開放和助推人民幣國際化方面的決心和魄力。今年農發行持續赴港發行離岸人民幣債券,對此有怎樣的考慮?

  劉優輝:當前,我國經濟保持著總體平穩、穩中有進的態勢,債券市場已經發展成為世界第二大,規模超過90萬億元人民幣,我們對其前景充滿信心。本次選擇發行兩只離岸人民幣債券,這不僅是基于對當前美元、歐元等主要幣種債券市場波動的判斷,也是基于人民幣債券市場健康發展的預期。

  第一,在全球主要經濟體利率下行甚至負利率階段,我國債券市場保持著較高的收益率水平,10年期國債收益率水平保持在3%以上,展現了強大吸引力。當前,國際形勢依然復雜,全球負利率趨勢蔓延,負收益率債券規模屢創新高。反觀之,在全球都難得見到的6%以上經濟增速的支撐下,中國債券市場對外開放進程不斷加速,放寬市場準入門檻、擴大投資者范圍、取消額度限制、豐富風險對沖工具等等,境外金融機構和資金進入境內金融市場渠道更為暢通,吸引了境外投資者的密切關注和參與。前不久,習近平總書記在出席第二屆進博會開幕式時強調,中國將持續推進更高水平的對外開放。形勢大好,人民幣債券必將受到更多境外投資者青睞,農發債擁有國家主權級信用優勢以及體量大、期限全、流動性強等特性,彰顯出較高的投資價值,也將受到市場的追捧。

  第二,香港作為人民幣國際化的重要窗口,未來更將是大灣區金融服務業發展的引擎。作為粵港澳大灣區的金融中心,香港集優質的資源和完善的基礎設施為一體,服務跨境金融擁有獨特的優勢,農發行與香港金融市場始終保持良好而緊密的合作。繼2018年在香港發行美元和人民幣債券后,今年5月,農發行又與港交所緊密配合,創新發行香港市場上首單機構及零售合并債券,取得了空前成功。農發行這次依然選擇在港發行“點心債”,并采用HKQAA的綠色認證,也希望能再次與香港共享大灣區建設的機遇,一如既往地促進香港金融市場的繁榮發展,鞏固香港國際金融中心的地位。

  第三,農發行堅定支持國家貨幣政策實施,持續推動中國債券市場開放,助力實現中國人民幣國際化地位穩步提升。作為全球首單“債券通”債券發行人,農發行秉承家國情懷,主動擔當,持續深入做好與“債券通”公司在債券信息披露等方面的合作,并積極向市場推廣“債券通”。自去年重啟“點心債”,我們實現農發債多幣種齊發,拓寬支農資金境外籌資渠道,促進國際資本與我國農業產業融合,推動中國債券市場對外開放以及人民幣國際化。截至目前,境外機構通過“債券通”、QFII/RQFII、CIBM等渠道認購境內農發債的規模增長約為30%,境外機構及境內外資銀行持有農發債占比約占存量農發債的3.5%。因此,我們經過分析,認為在這個時點發行境外債券既能回饋廣大的國際投資者,又能達到農發行的融資目標,更將助力人民幣境外債券市場的持續穩定發展。

  《金融時報》記者:去年我們曾在農發行首發境外雙幣種債券時對您進行過采訪,能否請您概要介紹一下這一年來農發行在債券發行和推動市場建設方面又有哪些創新舉措?

  劉優輝:過去一年里,農發行體現出境內債券市場第三大發行主體的責任擔當,與中國債券市場一直同心同行、創新發展,與境內外市場機構精誠合作、共創共贏,致力于搭建政策性信貸支農的重要融資渠道,為“三農”領域提供源源不斷的發展動力。

  一是以創新為驅動,實現境內外籌資渠道的再拓展。境內方面,立足銀行間債券市場,完善每年萬億元規模債券的發行細節,開啟在上清所政策性金融債的常規發行模式,并在深交所、上交所成功試水發行共200億元政策性金融債,與商業銀行簽署柜臺債券合作協議,實現境內債券發售渠道的全覆蓋,助推多層次債券市場體系的建立和基礎設施的互聯互通。境外方面,今年我們在香港成功發行了4只、共計85億元離岸人民幣債券,包括首單同時面向香港機構投資者及公眾投資者發行的合并債券以及這次發行的首筆政策性銀行“粵港澳大灣區”主題綠色金融債券,并在全球5個知名交易所同時上市交易,含澳交所(MOX),獻禮澳門回歸20周年。

  二是以特色為主題,打造債券市場的生態圈。創新發行鄉村振興債券和產業扶貧債券,募集資金支持糧棉油收儲、脫貧攻堅、農業農村現代化、綠色生態建設等重點領域。今年9月,我們又率先面向全球投資者成功發行50億元長江大保護主題債券,以實際行動貫徹落實習近平總書記重要講話精神,支持保護和修復長江生態環境,同時也展現農發行的使命擔當和農發債的品牌形象。本月末,我們還計劃發行以支持黃河流域生態保護和高質量發展為主題的債券,保障黃河流域生態保護相關貸款資金需求,打造政策性金融支持黃河流域生態保護和高質量發展的主力銀行品牌。

  三是以合作為機遇,推動市場參與者的共同進步。在境內,我們積極推動設立農發債指數基金和ETF基金,擴大間接投資者范圍。自2018年起,廣發基金、中銀基金、南方基金等已成功設立多期限農發債指數基金,至今年9月末,已有11只農發指數基金發起設立,發行初始規模達758.37億元,現存規模為591.77億元。在境外,我行首批加入“一帶一路”綠色投資原則,提升“一帶一路”參與度,并強化農業主題。先后與盧森堡交易所、債券通公司、氣候債券倡議組織(CBI)等相關組織簽訂戰略合作協議,率先在盧森堡交易所、債券通一級市場發行信息平臺上披露農發債信息,與CBI合作并聯合境內外相關機構、專家學者共同開展綠色農業標準課題研究。此外,推動招商基金在境外發行首只境外農發債指數基金產品,該產品在境外募集資金并通過“債券通”渠道投資境內農發債。

  勇擔債券發行人責任 引領支持鄉村振興

  《金融時報》記者:通過您的介紹,相信投資者對農發行本次債券發行和過往的創新舉措有了更加深入的認識。請您介紹一下農發行下一步的發行安排。

  劉優輝:今年我們境內新發債券已達1萬億元以上,境外累計新發債券85億元,基本處于年度工作收尾和明年計劃階段。下一步,我們將在完成好全年境內外債券發行任務的基礎上,做好明年發債策略,持續創新發行品種,進一步拓展多元化發行渠道,推動債券市場基礎建設,加強各方合作交流,維護好投資者利益,引導境內外資金共同支持我國鄉村振興戰略。

  第一,進一步發揮債券融資主渠道作用,保障支農業務需求。未來,我們將按照保總量、優結構、控成本、穩預期的要求,把握住債市走勢企穩、債市對外開放力度加大、境外投資者看好并增持境內債券等諸多利好和機遇,穩定銀行間雙場所發行,靈活調整發行節奏和發行要素,不斷強化發債籌資職能,滿足支農資金供應需要。

  第二,持續創新境外債券品種,擴大境外投資者群體。境外零售市場人民幣固定收益類產品較為稀缺,為滿足境外投資者需求,我們擬進一步拓展農發債境外發行渠道,在合適的時間窗口將繼續創新推出零售債券,暢通境外商業銀行柜臺零售渠道,與境外公眾投資者共同分享中國對外開放的紅利。

  第三,鞏固境內多渠道資金來源,助推市場互聯互通。擴大交易所市場存量,提升農發債受眾群體,預計2019年年末或2020年年初啟動在交易所發行相關工作;探索新發債券在商業銀行柜臺分銷模式;做好首單在上清所發行繳款線上化業務債券準備工作;配合央行及基礎設施研究標準券遠期實物交割方案,并擇機推出。

  第四,多媒體融合宣傳營銷,打造優質國際品牌。堅持以“走出去、迎進來”的方針為指引,密切與市場各參與方的良好合作關系。借助我國債券市場發展機遇,深挖境內外投資需求,延伸擴展境外市場,豐富債券產品,擴展合作領域,為我行發債籌資創造有利的境內外環境,并帶來正向綜合效益。

責任編輯:韓昊
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