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商業銀行境外經營中的資本金匯率風險管理

  隨著“一帶一路”建設的不斷推進,商業銀行服務企業走出去的步伐不斷加快,境外經營越來越普遍。商業銀行境外分行或子行資本金面臨的匯率風險日益突出,有效控制匯率風險是商業銀行境外布局過程中亟待解決的問題。

  一、境外經營資本金匯率風險的產生 

  下面以一家境內商業銀行在法蘭克福設立分行為例,來分析境外經營資本金所帶來的匯率風險。法蘭克福分行的記賬本位幣為歐元,假設總行注資幣種同樣為歐元。

  1.總行自身匯率風險。注資后,總行資負表為對法蘭克福分行的1億歐元長期股權投資和1億歐元客戶存款?!镀髽I會計準則第19號-外幣折算》第十一條規定,企業應當采用交易發生日的即期匯率將以歷史成本計量的外幣非貨幣性項目折算為記賬本位幣;企業應當采用期末即期匯率將外幣貨幣性項目折算為記賬本位幣,期末即期匯率與初始確認時即期匯率的匯兌差額計入當期損益。假設注資時的即期匯率為1歐元兌10元人民幣,假設年末即期匯率為1歐元兌9元人民幣。年末,歐元資負表折算為人民幣后為:長期股權投資10億元人民幣=存款9億元人民幣+匯兌損益1億元人民幣。按照25%的企業所得稅計算,此匯兌估盈應繳納所得稅0.25億元人民幣。

  歐元長期股權投資作為以歷史成本計量的外幣非貨幣性項目,在不同時點折算為人民幣的金額是不變的;歐元存款作為外幣貨幣性項目,在不同時點折算為人民幣的金額是變動的;歐元存款折算為人民幣產生的匯率估值變動,就產生了匯兌損益。

  總行的歐元長期股權投資,相當于在注資日敘做了一筆賣出1億歐元、買入10億元人民幣的外匯買賣操作。如果歐元對人民幣升值,此歐元存款就會估虧;反之,則會估盈??傂袚p益表會受到對法蘭克福長期股權投資和歐元兌人民幣匯率的影響。

  2.境外機構匯率風險。收到資本金后,法蘭克福分行歐元資負表為:存放同業1億歐元=股本1億歐元??傂袑Ψㄌm克福分行的注資幣種為歐元,與法蘭克福的記賬本位幣一致。對法蘭克福分行來說,接收資本金的過程并不涉及外幣業務,無需進行外幣折算,沒有匯率風險產生。

  3.集團并表折算匯率風險?!镀髽I會計準則第19號-外幣折算》第十二條規定:期末,企業將境外經營的財務報表并入本企業財務報表時,對于資產負債表中的資產和負債項目采用期末即期匯率折算,對于期末即期匯率和交易發生時的即期匯率不同而產生的外幣財務報表折算差額,在集團資產負債表中所有者權益項目下單獨列示;股本采用交易發生時的即期匯率折算。折算后的法蘭克福分行歐元資負表為:資產9億元人民幣=股本10億元人民幣-外幣報表折算差額1億元人民幣。

  這里的外幣報表折算差額的含義是:注資時,法蘭克福分行歐元資產1億歐元折算為10億元人民幣;期末,由于歐元兌人民幣貶值,同樣的歐元資產只能折算為9億元人民幣。法蘭克福分行歐元凈資產出現了貶值;集團資本受到影響,集團權益項目出現了估虧1億元人民幣的資本縮水。外幣報表折算差非損益項目,沒有稅務影響。

  二、境外經營資本金匯率風險的特點 

  (一)集團整體不存在資金錯配,整體估值是零 

  從集團整體看,總行吸收存款,然后以資本金形式將資金轉移到境外機構。資金只是在集團內部不同的記賬主體間流動,資金來源為總行,資金運用為境外機構,集團整體并未有資金的錯配。

  體現在估值上??偡中袚p益上的估值(匯兌損益)與集團并表時權益上的估值(外幣報表折算差)存在會計核算上的抵消作用,因此,總行、分行和并表折算的估值合計是零。

  (二)損益項目需繳納所得稅 

  估值錯配會引起銀行損益的波動,對銀行業績產生影響。匯兌損益項目需要繳納所得稅,而外幣報表折算差無需繳稅,盡管兩者在會計核算上存在抵消效應,但無法產生納稅義務上的抵消效應,集團整體仍需繳納所得稅。因此,匯兌損益產生的納稅效應,導致集團整體的現金流出,降低集團資本水平。

  三、匯率風險的應對措施 

  匯率風險按管理職責主要分為兩個層面:一是由總行負責的總行層面的匯率風險(包括總行自身匯率風險和集團并表過程中的匯率風險),二是由境外機構負責的自身匯率風險。其中,總行層面匯率風險管理的主要目標是減少損益波動,實現海外機構凈資產的保值和確保集團資本水平不受匯率波動影響;境外機構層面匯率風險管理的主要目標是保證自身經營成果不受匯率波動負面影響。

  (一)總行層面匯率風險管理 

  1.維持估值錯配會帶來銀行損益的波動。估值錯配會帶來銀行損益的波動,對銀行業績產生影響。解決估值錯配,減少損益波動是商業銀行匯率風險管理的方向。

  2.解決報表項目上的估值錯配,減少納稅所產生的現金流出?!镀髽I會計準則第 24 號-套期會計》第二條、第三條、第六條和第二十七條規定,為規避境外經營凈資產所產生的匯率風險,企業可以將非衍生金融負債指定套期工具,并將套期工具估值形成的匯兌損益調整至權益項目,以抵消境外經營凈資產估值所產生的外幣報表折算差。商業銀行可以指定境內機構的歐元存款(非衍生金融負債)為套期工具,并將歐元存款估值所產生的匯兌估盈由損益項目調整至權益項目,以抵消集團并表時歐元境外經營凈資產估值所產生的外幣報表折算差估虧。

  適用套期會計后,估值錯配得到解決,損益不會產生波動,集團整體無需繳納所得稅,境外經營凈資產因匯率波動而產生的貶值得到對沖,資本水平穩定。

  3.商業銀行注資方式和注資幣種選擇對套期會計的影響。注資方式和注資幣種的選擇會對匯率風險和套期會計選擇產生影響。上述法蘭克福分行注資以歐元幣種進行,如以美元注資,則總行會產生美元和人民幣的貨幣錯配,法蘭克福分行會產生美元資本金和歐元記賬本位幣的錯配,集團并表過程亦會產生歐元兌人民幣的貨幣錯配。解決此錯配的套期工具也會由歐元存款這樣的非衍生負債變為“美元存款加‘美元兌歐元’的遠期衍生合約”。此處不做進一步探討。

  (二)境外機構自身匯率風險管理 

  實際工作中,如果以美元進行注資,為降低境外機構損益波動,減少可能的稅務成本,將非記賬本位幣資本金敘做外匯買賣結匯成記賬本位幣,是境外機構自身匯率風險管理的首選方案。

  四、境外經營資本金匯率風險管理的對策建議 

  (一)總分行統籌協調的管理模式 

  在資本金注資前,總分行需要就境外機構記賬本位幣的選擇、注資方式和注資幣種的選擇、注資后的匯率風險管控措施進行充分溝通,事先制定相應的策略安排,確保整個注資過程的匯率風險可控。在境外機構記賬本位幣和注資幣種確定后,由總行負責注資后的總行層面匯率風險管控,由境外機構負責自身匯率風險管控,按照事先制定好的策略逐步實施,達到控制集團匯率風險的目的。

  (二)適用套期會計,避免損益波動和所得稅現金流出 

  適用套期會計以實現總行損益估值和集團權益估值的抵消,避免損益估值的銀行業績波動和稅務影響,實現境外機構凈資產的保值和集團資本水平的穩定,是控制總行層面境外經營資本金匯率風險的重要辦法。

  (三)保持境外機構注資幣種和記賬本位幣的一致性 

  注資時,優先選擇境外機構記賬本位幣為注資幣種,可以避免境外機構自身產生匯率風險。如果由于匯率管制等原因,無法獲得記賬本位幣進行注資,則優先選擇美元作為注資幣種。注資后,應盡快完成賣出美元買入當地記賬本位幣的外匯買賣,以完成美元資本金向記賬本位幣的轉換,避免境外機構產生匯率風險。

  (四)持有強勢貨幣資本金,提升集團經營業績 

  對于部分處于長期持續貶值通道的貨幣,需考察其歷史匯率走勢,嘗試尋找境外機構自身匯率風險優化解決方案。在做好應急預案、止損措施和止盈方案的情況下,可考慮允許境外機構保留一定時期的美元等強勢貨幣的資本金不結匯,以提升境外機構自身和集團經營業績。

  (作者供職于中國銀行總行)

責任編輯:董方冉
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