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“分道制+抽查制”扶優限劣
優質私募基金管理人產品備案提速

  中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)將推出私募基金產品備案“分道制+抽查制”改革試點。中基協日前公告稱,自2020年2月7日起,中基協對持續合規運行、信用狀況良好的私募基金管理人,試行采取“分道制+抽查制”方式辦理私募基金產品備案。根據安排,合規的私募基金管理人頭天提交私募基金備案申請后,次日即可完成基金備案。中基協將在該基金備案后抽查其合規情況。

  星石投資總經理楊玲認為,扶優限劣一直是監管對于私募行業發展的政策導向,此次對于優質私募基金管理人備案提速、事后抽查的方式就是扶優限劣措施之一。

  私募產品備案有了快速通道

  如何理解中基協本次試行的“分道制+抽查制”?根據公告,符合條件的私募基金管理人通過資產管理業務綜合報送平臺提交私募基金備案申請后,將于次日在中基協官網以公示該私募基金基本情況的方式完成該基金備案。

  抽查意味著中基協將在該基金備案后抽查其合規情況。若抽查中發現該基金存在不符合法律法規和自律規則的情形,中基協將要求管理人進行整改。而針對未達到適用指標基準和相關條件的私募基金管理人提交的私募基金備案申請,仍維持現有人工辦理方式。

  對于試行“分道制+抽查制”的政策意圖,中基協表示,此舉是為進一步完善私募基金行業全流程動態信用管理機制,引導管理人更加重視專業誠信經營與信用積累,提升信用良好機構的備案效率,落實扶優限劣政策導向。

  當前,私募基金規模不斷增長。中基協統計顯示,截至2019年年底,協會存續登記私募基金管理人24471家,較2018年年末存量機構增加23家;存續備案私募基金81739只,較2018年年末在管私募基金數量增加7097只;管理基金規模13.74萬億元,較2018年末增加9603.56億元。

  根據公告,在試行私募基金產品備案“分道制+抽查制”期間,中基協將及時監測評估實施效果,定期測算并更新私募基金管理人適用指標基準和條件,動態調入或調出適用“分道制+抽查制”私募基金管理人。在此基礎上,適用于“分道制+抽查制”的私募基金管理人的指標基準和條件有望于2020年下半年正式發布。

  約700家管理人有望“嘗鮮”

  私募基金登記備案制度是我國私募基金行業自律管理體制的重要載體,也是私募基金管理人持續記錄信用、積累信用的重要制度創新。那么,中基協本次試行私募基金備案“分道制+抽查制”的條件是否成熟?

  于2013年6月實施的新基金法,將非公開募集證券投資基金納入統一規范,并明確由國務院證券監督管理機構實施監督管理,由行業協會實施登記備案和行業自律。據了解,在6年的登記備案和自律管理的實踐中,私募基金管理人持續記錄、更新和積累本機構以及在管私募基金設立、投資運作以及日常運營等方面的各類信息。

  在此基礎上,中基協創新信用管理模式,自2018年起制作并按季度向私募證券投資基金管理人會員免費推送了7期信用信息報告。而私募股權、創業投資基金管理人會員首期信用信息報告將于2020年2月7日正式向會員推送。

  據介紹,信用信息報告從合規經營、穩定存續、專業運作、信息披露四個主要方面持續動態展示私募基金管理人的信用信息情況,通過管理人、投資者、合作方對信用信息的使用,促使私募基金管理人自覺重視并維護好自身信用信息。

  如何判斷一家私募是否符合此次試行的“分道制+抽查制”適用條件?

  據了解,基于中基協已公布的《私募證券/股權、創業投資基金管理人會員信用信息報告》所列的“合規性、穩定度、專業度、透明度”四大維度指標的動態表現和分值分布,中基協將探索形成試行“分道制+抽查制”私募基金管理人的客觀指標基準和條件。

  具體來看,首先,將會員信用信息報告指標體系運用于所有已登記管理人;先剔除合規類指標存在問題的管理人;再以管理人每項指標的六十分位作為指標基準,篩選出非合規性指標中80%的指標在基準線以上的管理人。

  據中基協初步測算,按以上條件將篩選出約700家私募基金管理人,其中證券類管理人可覆蓋私募證券投資基金在管規模的57.2%;股權、創投類管理人可覆蓋私募股權、創投基金在管規模的14.6%。

  促進行業信義義務落地生根

  事實上,專業信用是私募基金高質量發展的基石。楊玲向《金融時報》記者表示,對于試行“分道制+抽查制”方式備案機構的挑選建立在前期信用信息報告的基礎上,信用信息報告已經推送了7期,積累了足夠的經驗和數據,此時推行該篩選辦法的條件已經比較成熟。

  資產管理行業以信義義務為基礎,管理人需要有極高的專業能力、完善內部治理以及誠信自律。業內人士認為,啟動私募基金備案“分道制+抽查制”試點是遵循私募基金事后備案工作規律的創新改革舉措,行業信用運用機制由量變到質變,有利于激發私募基金管理人強化自身信用的內生動力,構建行業守信激勵、失信約束機制,促進行業信義義務落地生根。

  業內人士認為,“分道制+抽查制”會讓一些優秀的私募機構擁有更快的備案效率,也會鼓勵私募機構進一步的完善自身的信用體系、合規性的建設。

  在楊玲看來,被篩選出來的私募基金將能夠以更快的速度備案和交易,提升資金利用效率。期待未來在信用信息數據的基礎上,監管部門能夠推出更多的扶優限劣措施,通過扶持優質私募樹立行業正面形象,提升行業整體競爭力,推動行業持續健康發展。

責任編輯:梁艷珍
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